**决定，自2015年4月20*起下调各类存款类金融机构*币存款准备金率1个百分点。在此基*上，为进一步增强金融机构支持结构调整*能力，加大对小微企业、“*述，取而代之*表述是“促进房地产市场平稳健康发展”。3月30*，央行、住建部、银监会三部委及*、**先后发文，放松限贷政策、调整二套房贷认定、放松公积金贷款规则、放宽*免税条件等，力度之大超出市场预期。
降低实体经济*成*是当务之急，央行近期接连打出降息、降准和公开市场*作组合拳，最终意图正在于此。央行*周二在公开市场开展*200亿元7天期逆回购*作，*作利率为3.45%，较上期下调10基点。这是自3月初降息以来，央行第四次下调公开市场*作利率，四次*作累计下调40基点。反映了引导资金利率运行中枢下行*政策意图。
但就目前*情况来看，由于*月存在存款准备金补缴、财政存款上缴、IPO常态化和债务大量到期之下信用展期压力，引导资金利率真正下行还需要“量”*工具配合。
另外，值得一提*是，我国《存款保险条例》正式公布，将于5月1*起正式实施，存款保险制度需要银行缴纳保费。机构*认为，我国商业银行向央行缴纳*存款准备金，事实上也承载着“隐*”存款保险*职能，在存款银行发生支付困难时，可以此作为抵押获取央行*再贷款支持，这部分存款准备金不能用于缴存银行*常*支付。在存款银行发生支付危机时，最终可以提用这部分存款准备金。
这与即将推出*存款保险制度保费*职能是相互重叠*。类似*这样建立存款保险制度*国家，一般央行不再征收或只征收很少*存款准备金。如果要在存款准备金之外再建立存款保险制度，那么将大大增加银行*经营成*。因此，在存款保险制度提议实施后，我国法定存款准备金率*下行通道也有望打开。
摩根大通预计，我国第二季度将会有一次50个基点*降准和一次25个基点*降息，并结合一系列定向措施，如抵押补充贷款*PSL*、中期借贷便利*MLF*、常备借贷便利*SLF*、定向降准来*流动*。
三大板块受益明显
1、资金敏感型品种
无论是银行还是地产，都属于资金敏感型品种，信贷投放*规模，资金实际价格，也都是影响这两个行业*核心因素。对于银行而言，降准最大*利好在于可贷规模比例。相同*还有地产行业，虽然这种影响同样有限。作为利息敏感品种*保险股也会小幅受益。而债券是保险**主要投资标*，其价格上扬也有望对冲交强险放开*利空。

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